新头部

投资者关系

投资者保护

股票期权一问一答
发布时间:2018-02-20 来源: 作者:

来源:上海证券交所所

来源网址:http://edu.sse.com.����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������cn/2015/investorqa/opt����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������ion/concept/

1.什么是个股期权?

期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约。就����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������个股期权来说,期权的买方(����� �������Ƴ����������� �������Ƴ����������� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������权利方)通过向卖方(义务方)支付一定����� �������Ƴ����������� �������Ƴ�������的费用(权利金),获得一种权利,����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������即有权在约定的时间以约定的价格����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������向期权卖方买入或卖出约定数量����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������的特定股票或ETF。当然,买方(权利方����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������)也可以选择放弃行使权利。如果买方决����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������定行使权利,卖方就有义务配合。

2.个股期权包括哪些基本要����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������素?

个股期权合约通常包括以下基����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������本要素:

(1)、合约类型:分为认购期权和认����� �������Ƴ����������� �������Ƴ�������沽期权两种。

(2)、合约标的:个股期权合约标的为在交易所上����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������市挂牌交易的单只股票或ETF。

(3)、合约到期日:是合约有效期截止����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������的日期,也是期权买方可行使权利的最����� �������Ƴ������������ �������Ƴ����������� �������Ƴ�������后日期。合约到期后自动失效,期权买方不再享����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������有权利,期权卖方不再承担义务。

(4)、行权价:行权价也称执行价或履����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ����������� �������Ƴ�������约价,是个股期权买方买进或卖出合约标的的价����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������格。

(5)、合约单位:是一张����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������个股期权合约对应的合约标的数量。

一张个股期权合约的交易金额=权利金×合约����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������单位

(6)、行权价格间距:是����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ����������� �������Ƴ�������相邻两个个股期权行权价格的差����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������值,一般为事先设定。

(7)、交割方式:分为实物交割和现金交割两种。

实物交割是指在期权合约到����� �������Ƴ����������� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������期后,认购期权的权利方支付现金买入标����� �������Ƴ����������� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������的资产,认购期权的义务方收入现金卖出标的资产����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������,或认沽期权的权利方卖出����� �������Ƴ����������� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������标的资产收入现金,认沽期权����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������的义务方买入标的资产并支付现金。

现金交割是指期权买卖双方按照结算价格以现金的形式����� �������Ƴ������������ �������Ƴ����������� �������Ƴ�������支付价差,不涉及标的资产的转让。

3.个股期权有哪些类型?

按照不同标准,个股期权分为很多����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������种,下面为大家介绍以下几种分类。

(1)、按期权买方的权利划分����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������,分为认购期权和认沽期权

认购期权是指期权的买方(权利方)有权在约����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������定时间以约定价格从卖方(义务方)手����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������中买进一定数量的标的资产,买方享有的是买入选择����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������权。

认沽期权是指期权的买方(权利方)有权在约定时����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ����������� �������Ƴ�������间以约定价格将一定数量的标的资产卖给期权的卖方(����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������义务方),买方享有卖出选择权。

例如:王先生买入一份行权价格为15元的某股票认����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������购期权,当合约到期时,无论该股����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������票市场价格是多少,王先生都可以以15元每股����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������的价格买入相应数量的该股票。当然,如果合约����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������到期时该股票的市场价格跌到15����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������元每股以下,那王先生可以放弃行权����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������,损失已经支付的权利金。

(2)、按期权买方执行期权的时限划分,分����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������为欧式期权和美式期权

欧式期权是指期权买方只能在期权到期日执行的期权����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������。

美式期权是指期权买方可以在期����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������权到期前任一交易日或到期日执行的期权。

美式期权与欧式期权是根据行权时间来划分的。����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������相比而言,美式期权比欧式期权更为灵活,赋����� �������Ƴ����������� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������予买方更多的选择。

(3)、按行权价格与标的证券市价的关系划分,分����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������为实值期权、平值期权和虚值期权

实值期权,也称价内期权,是指认购期����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������权的行权价格低于标的证券的市场价格,或者认����� �������Ƴ������������ �������Ƴ����������� �������Ƴ�������沽期权的行权价格高于标的证券市场价格的状����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������态。

平值期权,也称价平期权,是指期����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������权的行权价格等于标的证券的市场价格的状态。

虚值期权,也称价外期权,是指认����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������购期权的行权价格高于标的证券的市����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������场价格,或者认沽期权的行权价����� �������Ƴ������������ �������Ƴ����������� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������格低于标的证券市场价格的状态。

例如:对于行权价格为15元的某����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������股票认购期权,当该股票市场价格为20����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������元时,该期权为实值期权;如果该股票市场价格为1����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������0元,则期权为虚值期权;如果股票价格为����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ����������� �������Ƴ������15元,则期权为平值期权。

责任编辑:

上一篇:
下一篇:
新脚部